PPP資產(chǎn)證券化啟動，有望成下一輪熱點

3月8日上交所公司債券項目信息平臺發(fā)布信息顯示，首創(chuàng)股份、華夏幸福兩單ppp資產(chǎn)證券化項目獲得受理，標志著業(yè)界一直期待的PPP資產(chǎn)證券化終于落地。首創(chuàng)股份和華夏幸福昨日股價出現(xiàn)明顯異動，首創(chuàng)股份更是一度沖擊漲停板，最終分別收漲5.84%和3.13%。同日，深交所固定收益信息平臺發(fā)布信息顯示，廣發(fā)恒進－廣晟東江環(huán)?；㈤T綠源PPP項目資產(chǎn)支持專項計劃也獲得受理。

事實上，盡管PPP板塊今年以來缺乏整體性行情，但仍有部份個股脫穎而出，明顯走強。有券商預期，PPP證券化對吸引社會資本參與PPP項目起到積極作用，有望持續(xù)推動上市公司訂單和業(yè)績增長；隨著近期財報的逐漸披露，上市公司將釋放與PPP相關的項目庫，有望成為下一輪熱點。

三家公司拔頭籌

8日上證交所的公司債券項目信息平臺發(fā)布信息顯示，中信證券-首創(chuàng)股份污水處理PPP項目收費收益權資產(chǎn)支持專項計劃，以及華夏幸福固安工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化PPP項目供熱收費收益權資產(chǎn)支持專項計劃，雙雙處于“已受理”狀態(tài)；還有深交所受理的廣發(fā)恒進廣晟東江環(huán)?；㈤T綠源PPP項目資產(chǎn)支持專項計劃，這被業(yè)界解讀為PPP資產(chǎn)證券化首次落地。

此前，雖然新水源PPP資產(chǎn)支持專項計劃在機構間私募產(chǎn)品報價與服務系統(tǒng)成功發(fā)行，但并不被認為是首單PPP資產(chǎn)證券化項目。昨日兩只相關股票首創(chuàng)股份和華夏幸福股價出現(xiàn)明顯異動，首創(chuàng)股份更是一度沖擊漲停板。

昨日首創(chuàng)股份低開平走，早盤走勢波瀾不驚，午后14時左右突然直線拉升，最高拉至4.71元的漲停價位。不過該股隨后下行并震蕩，收盤報漲5.84%，成交金額大幅增至6.23億元，為前一交易日1.68億元的3.7倍。

上交所的公開信息顯示，首創(chuàng)股份項目擬發(fā)行金額5.3億元。首創(chuàng)股份表示，本次推出國內首批PPP資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，將有助于公司的戰(zhàn)略發(fā)展布局，助力公司完善在PPP業(yè)務中投資、建設、運營管理以及資本退出的完整業(yè)務鏈條，盤活公司存量資產(chǎn)，促進公司未來在PPP領域的進一步發(fā)展。

華夏幸福項目則擬發(fā)行金額7.06億元。華夏幸福昨日走勢也與首創(chuàng)股份相似，早盤略為高開后平走，也是在午后14時左右直線拉升，最高漲幅一度達7%，收盤漲幅有所回落，漲3.13%，成交金額也大幅增至9.72億元。興業(yè)證券表示，“資產(chǎn)證券化+PPP”可有效降低融資成本，盤活項目存量資產(chǎn)，預計此單PPP資產(chǎn)證券化只是開始，未來華夏幸福將在其他園區(qū)內高效復制這一模式。

其他ppp概念股方面，昨日梅安森大漲8.16%，國中水務、蒙草生態(tài)、科融環(huán)境等也表現(xiàn)活躍。

PPP板塊有望被激活

盡管PPP板塊今年以來缺乏整體性行情，但仍有部份個股脫穎而出，明顯走強。同花順統(tǒng)計顯示，今年以來漲幅超過10%的PPP概念股總共有14只，梅安森今年漲幅接近30%，居于首位；科融環(huán)境、賽為智能和蒙草生態(tài)的漲幅均在20%以上。此外，國中水務、葛洲壩、華夏幸福、中國交建、三維絲等今年的漲幅也居于前列。

據(jù)了解，截至目前，各地區(qū)共上報PPP資產(chǎn)證券化項目41單，其中污水垃圾處理項目21單，公路交通項目11單，城市供熱、園區(qū)基礎設施、地下綜合管廊、公共停車場等項目7單，能源項目2單。2月23日證券業(yè)協(xié)會召開固定收益委員會會員大會，提出鼓勵ABS業(yè)務，尤其是PPP項目證券化，“即報即審，絕對優(yōu)先”。

西南證券認為，一系列措施反映出政府堅定推動PPP證券化的決心和執(zhí)行力，有望加速PPP證券化大潮的來臨。短期來看，PPP證券化或將催化PPP板塊；而長期來看，則為社會資本提供了退出機制，對吸引社會資本參與PPP項目起到積極作用，有望持續(xù)推動上市公司訂單和業(yè)績增長，建議重點關注。

國開證券認為，從近期公布的上市公司對外投資公告中可看出，多數(shù)是PPP項目，此類上市公司近期的市場表現(xiàn)已經(jīng)與A股市場走勢出現(xiàn)較為貼合的相關性曲線。隨著財報的逐漸披露，上市公司將釋放與PPP相關的項目庫，有望成為下一輪熱點。建議關注污水垃圾處理、園區(qū)基礎設施領域中擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流項目和充裕PPP項目訂單的上市公司。